中国人民大学副校长吴晓求:防止经济滞胀不能仅停留在短期政策上

【时间: 2019-11-08 18:55:54】【字号:

10月17日,中国人民大学副校长吴晓求在2019年中国银行业与保险业国际峰会论坛上发表了关于当前中国经济的几点思考。“中国经济的外部环境相对不确定,内部经济相对复杂,处于相对困难的时期。在这种情况下,中国应该正确处理长期金融目标和短期任务的关系。”

吴晓求指出,财政和货币政策只能起到短期的调节作用,我们应该通过改革开放消除未来滞胀的政策和制度基础。

他认为,坚持市场是资源配置的决定性力量是非常重要的。“我们应该巩固我们的法律基础和合同,同时提高市场的透明度,保持政策的连续性,实行竞争中立的原则,这样我们的社会投资就会增加,我们的经济就会稳定,消费物价指数就会下降,滞胀就会避免。”

中国人民大学副校长吴晓求

“要解决经济运行趋势的问题,财政和货币政策不起作用。它们只发挥短期监管作用。它们只能对经济周期起到反周期的调节作用,降低经济波动的幅度,但不能扭转经济的基本趋势。”吴晓求认为,不应指望货币政策通过大幅度调整存款准备金、扩大货币流通和减税等政策来促进经济增长。cpi超过3%需要警惕。我们必须理顺货币背后的大政策。

吴晓求说,短期目标的核心是保持相对的金融稳定,因为现在的内外环境相对复杂,所以金融稳定非常重要,但也有必要促进金融开放。

10月15日,国务院决定修改《中华人民共和国外资保险公司管理条例》和《中华人民共和国外资银行管理条例》的部分规定,自发布之日起施行。为了进一步扩大金融业对外开放,党中央、国务院作出了一系列决定和安排,如放宽银行业、证券业和保险业外资持股比例的限制,放宽设立外资金融机构的限制,扩大外资金融机构在中国的业务范围等。

“我国人民币尚未完成可自由交易的改革,我国20%的市场尚未完成,”吴晓求指出,中国本币是一种管道式的开放,对汇率稳定有影响。我们正在走开放金融机构的道路。

吴晓求认为,开放本币的前提是让国内大企业家对人民币有信心,而不是用美元对冲。这要求国内的基本条件要做好,市场要透明,法律制度要健全,政策要持续。

他说:“我们必须坚持四十年来改革开放的正确道路,坚持社会主义市场经济和竞争中立,这些都是我们已经确立的正确道路。这样,每个人都会有信心。如果你让他换成美元,他就不会变。他喜欢人民币,人民币有很好的升值潜力。我从来不认为人民币会有什么问题,但我们需要给企业家信心。”

吴晓求:

女士们,先生们,很荣幸参加中国银行与保险年度国际峰会论坛。我仍然清楚地记得,去年7月我参加了这样一个论坛。我在会上忍不住说了很多。因为当时我看到了一个非常重要的数据,2018年上半年我们的经济增长率是6.4%,但是我们的财政收入增加了14.4%。

当时,我对这一现象表达了一些感叹和分析。我说我真的不明白为什么会这样。因为根据经济学常识我知道,此时的最低税收不能高于经济增长,因为经济正处于下行时期,企业非常困难。我们必须制定大幅度减税而不是增税的政策。后来,它也引起了一些反响。今年,李克强总理的报告将减税作为一项非常重要的任务。我们的经济政策必须根据经济周期的变化进行调整,无论是财政政策还是货币政策。当然,我们的货币政策必须做得更好。它的反周期原则得到了很好的应用。至少当时的财政政策并不好。现在它已经逐渐改善,因为它也在大幅减税。不过,我希望大幅减税会减至实际水平。还不清楚税收是否会减少。如果隐性收费提高,企业税费成本不下降,那么减税减负的任务和目标就无法实现。在过去的一年里,我感觉非常深刻。

中国已经举办了许多论坛,知识的经济问题必须得到解决。中国已经实现了人类历史上的奇迹。从1978年的一个贫穷、落后和封闭的国家,现在已经富裕起来并摆脱了贫困。这是一个走向现代化的社会主义国家。我们已经从人均国内生产总值不到200美元上升到现在的9000美元,从40年前的国内生产总值上升到现在的90多万亿美元。这是我们的成就。人类历史上这样一个人口众多的国家能够取得如此巨大的成就,怎么说也不为过,但这一成就必须成为历史。

我们目前面临的压力仍然很大。经济下行压力很大,预期也不确定。不要认为人们的期望是乐观的,因为我们社会投资的总规模正在下降。经济的三大支柱之一是出口。出口受到中美贸易摩擦或贸易战的影响,但总的来说,我们的进出口贸易仍在增长,但对我们的影响仍然很大。第二,消费,我国国内消费应该不足;第三,投资也缺乏动力。这三个因素都有一定的不确定性,因此对我国经济的下行压力是巨大的。

有人说可以通过货币政策和财政政策来解决。事实上,我想告诉你,财政政策和货币政策并不能解决经济运行的趋势。它们只发挥短期监管作用。他们只能对经济周期进行反周期监管。它们可以降低经济波动的幅度,也不能扭转经济的基本趋势。我们不应该指望货币政策通过大幅度调整存款准备金来扩大货币流通,并通过货币来促进经济增长。这只是一个短期调整。甚至减税等政策也只有短期效果。我们必须理顺货币背后的更大政策。由于cpi多年来没有达到3%,这应该引起我们的警惕。中国已经多年没有经历通货膨胀了。与此同时,我们的经济正在下滑。如果cpi再次上升,经济再次下滑,我们将进入滞胀。滞胀意味着经济已经进入停滞状态,而通货膨胀再次上升。

中国经济的基础我认为没有滞胀的基础,我们还需要解决一系列深层次的问题。我们不能只停留在短期政策上。我们必须解决影响经济增长的基本因素。我们必须弄清楚。我们现在都在进行主题教育,“不要忘记你的首创精神,牢记使命”。最初的使命是为人民寻求幸福,为国家复兴。我也在思考如何寻求幸福和复兴。经济是非常重要的基础。如果经济不好,幸福也很难找到,所以我们必须搞好经济。当经济好的时候,我们的人民会幸福,我们的国家会复兴。因此,经济问题应该始终放在一个特别重要的位置。解决信心和期望的问题。

最初我想谈谈中国金融的长期和短期。3%的cpi和6%的经济增长使我们的货币政策处于矛盾状态。鉴于经济下滑,我们显然需要扩大货币规模,采取相当宽松的货币政策。如果我看到cpi上升,显然我想收紧货币政策。无论是关注经济下行压力,还是消费物价指数上升对经济环境造成的破坏,这对我国货币当局中国人民银行来说都是一个巨大的挑战。这两者中哪一个特别重要,它将开始面临两难境地。当然,我的意思是对我们来说最好有一个好的期望。如果cpi不上升,经济将开始有上升的势头。如果我们能做到这一点,那将是非常好的。

我们可以总结过去40年的许多成就。第一,经济发展的一个途径是走中国特色社会主义市场经济的道路。这就是我们自己探索的。通往社会主义市场经济的道路上有一个核心标志。我们对私营经济的政策不能不断变化,但必须保持一致。看看市场经济的迹象,中国最重要的迹象之一是如何看待民营经济。如果没有私营经济,我们很难说它是市场经济。因此,如何对待民营经济变得非常重要。应该采取竞争中立的原则,这也是第二点,即资源配置在政策使用上必须平等,国有经济、私营经济和外资应该平等,这是现代市场经济的基本标志。只有这样,社会资本才能对投资抱有期望和希望。政策总是变化的,他会很害怕;第三,我们必须有一个好的期望,让人们感到轻松。

这与我们的金融改革有关。思考中国金融改革的不断推进。中国走了一条不同于其他许多国家的道路。无论是俄罗斯、印度、韩国还是早期的日本,它们的金融开放都是从本国货币和自由贸易开始的。放开对本币的控制,实行本币自由贸易,从而也实行贸易结算,从而使其成为国际货币。我国没有,我国人民币还没有完成自由贸易改革,我国市场还有20%没有完成,我们已经完成了80%。因此,外国投资者不能完全自由地在中国投资。他们只能通过qfii或rqfii,即合格的海外机构投资者和那些比机构投资者更擅长人民币的投资者,加上深港通和沪港通。这是一个管道开放,不是全年开放。这对我们的汇率有影响。为什么我们采取流水线式的开放方式,而不走完全自由开放本币的道路?我们走上了开放金融机构的道路。昨天,国务院签署了一项不限制金融机构股权的命令。除商业银行外,商业银行实行国民待遇原则。

我们为什么要这么做?高层应该有战略眼光和战略眼光。如果我们像印度和俄罗斯那样走金融自由化的道路,开放本国货币,我们的3万亿元外汇储备能承受市场波动的冲击吗?我们的人民币储蓄账户大约是890万亿元。有一个前提是,中国14亿人口和中国企业家对经济充满信心。事实上,没有问题。2015年,进行了一次重大的“811”汇率改革。几个月之内,9000亿美元的外汇储备消失了。许多人很快兑换成美元,这引起了我们的警惕。因此,我们当时做了一些调整。

在任何时候,就我而言,我都不会为了规避风险而把人民币兑换成美元,这将给我们的外汇带来很大的压力。然而,我的钱很少。我们仍然希望这些大企业家在对外开放时不要把外汇兑换成美元。我怎样才能得到它?前提是给他信心。因此,我们必须做好我们的基本条件。我们的市场应该透明,法律制度应该健全,政策应该具有连续性。我们应该坚持四十年来已经证明的改革开放的正确道路。改革开放,走社会主义市场经济和中性竞争的道路,都是我们已经确立的正确道路。这样,每个人都会有信心。如果你让他换成美元,他就不会变。他喜欢人民币,人民币有很好的升值潜力。我从来不认为人民币会有什么问题,但我们必须给企业家信心。

中国金融改革的短期目标是相对稳定的,因为我们必须打下坚实的基础。如果我们像2015年那样继续下去,恐怕会有一些问题。因此,我们需要巩固我们的法律基础和契约,同时提高市场的透明度,保持政策的连续性和执行竞争中立的原则,以便我们的经济稳定,消费物价指数下降,避免滞胀。

目前,我们确实需要对中国经济和社会的一些特殊变化、一些结构性变化和一些复杂趋势的变化进行深入分析。我们真的不应该掉以轻心,而应该看看问题出在哪里。我们必须保持高度冷静,并找到解决这些问题的措施。我们有信心和能力一方面抑制通货膨胀,另一方面抑制经济。谢谢大家!

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